靠這一招，五谷磨房連續四年毛利率70+%，并成功上市！

五谷磨房作為行業領先的天然健康食品公司,在12月12日，五谷磨房正式在港交所上市。作為目前廣受消費者歡迎的天然健康食品企業，已是涉及上游種植、生產到銷售的全產業鏈，產品包括標準配方谷物粉、個性化配方谷物粉、五谷伴侶和其他天然健康產品四大類，擁有逾70種由谷物類、豆類、堅果、果干和其他天然原料制成的產品。

天然健康食品是指利用天然成分制成的包裝食品，不含任何人造或合成食品添加劑，并且含有有益的營養成分，可幫助消費者維持或恢復健康的生活方式和均衡飲食。

近幾年國民健康意識提升，消費全面升級，2018年全年天然健康食品市場規模將逼近1200億。

而五谷磨房借其東風，發展迅猛，2016年、2017年、2018年上半年營業收入分別為12.06億元、15.76億元、8.51億元，復合年增長率為29.7%。凈調整凈利為1.15億元、1.88億元、1億元。

除此之外，五谷磨房的毛利率也一直較高，2016年、2017年、2018年上半年毛利分別為9.29億元、12.02億元、6.54億元。同年，毛利率分別為77.0%、76.3%、76.8%。

究其高利潤的原因，五谷磨房獨特的銷售模式占有很大因素。

五谷磨房銷售渠道由線上、線下兩部分組成，線下采用商超聯營的模式，五谷磨房與沃爾瑪（包括山姆會員店）、大潤發、家樂福等零售業巨頭建立戰略合作關系，開設品牌專柜，按照銷售額給予超市分成；線上渠道則包括天貓、京東、唯品會等主要電商平臺和社交網絡平臺。

目前，五谷磨房主要以線下銷售渠道為主，采取與超市簽訂協議、開設"體驗式"專柜的直營模式。截至2018年6月30日，五谷磨房遍布中國近500個城市的超市，如沃爾瑪、大潤發、永輝以及家樂福等。2017年增至136916.3萬元，同比增長89.2%。2018年銷售額增速有所放緩，銷售額69983.3萬元，同比增長82.2%。

線上方面，五谷磨房銷售額業績持續增長。2017年逼近1.5億，2018年上半年銷售額10144.3萬元，同比增長12.0%。據悉，2016年、2017年及2018年雙十一分別錄得交易總額1.71千萬元、3.47千萬元及4.63千萬元。

微信會員店銷售業績也比較突出，截至2018年6月30日，五谷磨房在微信會員店擁有約600萬名會員。于2016年、2017年、2018年上半年，微信會員店分別錄得收入1609.9萬元、6326.7萬元、4974.6萬元。

小編認為，這種與超市聯營模式的好處有四：

，借品牌。商超聯營模式的一系列品牌及連鎖效應，推動五谷磨房迅速擴張。將大型超市的品牌效應延伸至五谷磨坊的產品，消費者會把對超市的信任轉嫁到產品品牌上。

第二，借地勢。大型連鎖超市通常位于城市的中心地段或人流密集地段，便無須再次對群體消費能力及人流量進行調研，并且對產品銷售量會有一定的保障。

第三，個性化。五谷磨房采用開放式專柜銷售，現磨現賣的附加服務拉近了與消費者的距離，還根據消費者的不同需求制定科學的原料，消費者可以看到所有的原材料及完整的加工過程，提升了他們對產品本身的信任度。

第四，低成本。超市專柜的租金成本遠遠低于獨立的商鋪，而且第二點中無須對群體消費能力及人流量進行調研也同樣降低部分成本。

然而，鑒于上市之后股市連續走低的表現，小編分析，也許是因為，天然健康食品的特點是門檻較低，復制性較強。五谷磨房從上游的建設到下游與超市聯營模式都較容易被復制。雖然獨特的模式讓其獲得高毛利，但目前，消費者對線上愈發重視，使得占營收比例90%的線下渠道受到影響，再加上，線下渠道依附商超程度大，也會受到它們的連帶作用。

不過，五谷磨房在公告中表示，上市募得的資金將用于未來3年升級綜合分銷平臺、優化渠道組合，并在廣州興建南沙生產基地等項目。這一措施有利于彌補企業目前的短板和不足，使其更加均衡發展。

對于產品線，未來，五谷磨房將不斷開發迎合不同消費場景和更高消費頻率的新產品，如代餐和休閑食品。除了食品上推新，五谷磨房還計劃繼續推出天然個人護膚產品，例如谷物護膚產品。

以上是對靠這一招，五谷磨房連續四年毛利率70+%，并成功上市！的相關新聞，目前，五谷磨房以優質的產品作為前提，進行品牌及市場推廣，占據了先發優勢，但也面臨眾多挑戰，需要企業逐一解決。